美联储加息25个基点，对A股有何影响？

美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调 25 个基点至 2.25% 至 2.5%。这是美联储今年第四次加息，符合市场预期。此外，美联储官员预计 2019 年将加息两次，低于 9 月预测的三次。

自 2015 年 12 月本轮加息周期开始以来，美联储已九次加息并启动缩表计划，逐步退出金融危机后推出的超宽松货币政策。

对此，华泰证券李超团队评价，本次加息是一次鸽派加息，但鸽派程度低于市场此前预期。，调整为“在一定程度上进一步加息”的会议声明是强硬之举。不会。二、鲍威尔表示，2019年加息步伐将放缓，但缩表进程不会改变。市场和美联储之间的一个重要认知差异是长期利率下降的原因。鲍威尔认为，这与美国长期债券收益率下降和避险情绪一致，即受避险情绪驱动。但市场认为，这是长期衰退预期的反映。

海通宏观分析师姜超等发表研究报告指出，美联储下调今明两年经济增长和通胀预期。持续加息的利率环境、减税效应逐渐减弱等因素抑制了2019年美国经济增长，本轮美国经济复苏或已见顶。随着美国加息接近尾声，明年新兴市场的汇率风险可能会有所缓解。预计我国货币政策将保持宽松，流动性保持合理充裕。

美股连日大幅下挫，外界怀疑美联储将尽快结束加息周期。对此，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上强调，股市波动并不是美联储在做出利率决策时的唯一关注点。

美国股市19日先涨后跌。三大股指全线高开，早盘涨幅一度扩大。然而，在美联储宣布加息后，所有的早期涨幅都被逆转。在鲍威尔的发布会上，股指跌幅进一步扩大。道指收跌1.49%，盘中大幅震荡900点美联储加息对a股的影响，创2017年11月以来收盘新低；标准普尔指数下跌 1.54%，创下 15 个月以来的收盘新低；纳斯达克指数下跌2.17%。

中国人民银行会效仿吗？

自2016年12月以来，中国人民银行已四次跟随美联储“加息”，最近一次是在今年3月。

美联储 3 月份加息后，中国人民银行紧随其后，提高了逆回购操作（OMO）的投标利率和中期借贷便利（MLF）的投标利率。

但对于6、9月份的加息，央行选择维持营业利率不变。那么，中国央行此次如期跟进美国加息的概率有多大？

对此，东方金诚首席宏观分析师王庆表示，考虑到当前国内经济下行压力，监管强调要高度重视逆周期调节，央行已调整流动性管理。目标从“合理稳定”到“合理稳定”。合理充分”，因此判断中国人民银行不会跟进上调公开市场操作利率，也不会上调其他政策利率。“中美货币政策的分歧，其实是两国宏观经济周期不同步造成的。”

中国银行国际金融研究所研究员王有新认为，中国不会跟进加息。自美联储9月加息以来，我国货币政策取向发生了明显变化。受外部因素影响，国内实体经济压力加大，货币政策呈现小幅宽松趋势。为避免资产抛售和系统性金融风险，监管机构通过释放流动性、设立融资担保基金和信贷纾缓工具等方式帮助企业纾困。

中信证券固定收益负责人明确表示，中国的货币政策必须为国内经济服务，而不是被动丧失独立性。近期美国市场大幅波动，美国国债利率大幅下跌，美联储本身压力很大，所以我们的外部约束减少了。在中美央行的博弈中，中国人民银行选择提前公布定向降息政策，也显示了中国央行的智慧和决心。

对A股有何影响？

市场普遍认为，美联储加息对A股市场的影响相对有限，但美联储的“鸽派”货币政策将有助于外部环境回暖。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，美联储利率会议前夕，中国人民银行拿出一碗“特辣面”——定向中期借贷便利，有针对性的“降息”！这是一个介于不降息和全面降息之间的新选择。进一步增加流动性供给，市场流动性合理充裕。它体现了中国央行货币政策的灵活性和操作的独立性，不会受到美联储过度加息的影响。影响。

他还认为，近期美股大跌，但A股和港股并没有跟上大跌，而是略有调整。很明显，他们已经开始走出独立市场。如果能够确定美联储明年将结束加息周期，A股和港股的表现将好于预期。

瑞银证券表示，流动性收紧和美国收益率飙升是 2018 年新兴市场遭受重创的主要障碍，而美联储的鸽派立场预计将缓解亚太市场的压力。但关键是，全球经济已经开始走弱，而全球央行仍在循环流动性，因此亚太市场难以出现大幅上涨趋势，震荡还将持续。

就A股而言，区间震荡仍是机构的基线判断，但外资持续流入有望提振市场情绪。在经济数据偏弱的情况下，政府应继续加大政策支持力度，保持经济运行在合理区间。

华创证券认为，2019年中美经济周期共振的下行阴影将牵动全球市场的神经。在“稳杠杆再平衡”的政策下，国内基本面值得期待。预计年初，市场将首先经历汇率波动和利率走势的重新确认；届时，随着投资的韧性和房地产下行风险的可控，中国经济将开启新一轮的短周期企稳。

有市场分析人士指出，美联储加息后，美元指数走强，势必给美股带来下行压力。美国股市在创造历史上最长的牛市后创历史新高。如果美股大跌美联储加息对a股的影响，对中国股市的影响不言而喻。

不过，上述市场分析师也表示，近几日A股持续调整，或有美联储加息预期。此外，央行昨晚宣布设立中期借贷便利（TMLF），释放长期流动性，对A股也有利。.