掉期、远期和期货合约进入比特币市场，三者有什么区别？

在金融衍生品中，有几种工具可能看起来很相似，但如果没有正确区分，可能会导致重大损失。

掉期合约（swap）、远期合约（forward）和期货合约（future）是值得明确识别的例子。 它们有很多共同点，可以用来帮助组织和个人对冲风险，或者用于投机目的，它们都在进入比特币市场。

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首先，让我们回顾一下它们的定义。

掉期是一种合同，其中各方同意以某种固定的市场利率交换不断变化的性能。 简而言之，双方同意在未来某个日期交换现金流量。 对于比特币，这可能是固定浮动的商品掉期，或商品换利息。

期货合约，简称期货，是双方在未来以预定价格买卖商品（或金融工具）的协议，价格头寸每日结算。

远期合约也是在未来某个日期进行的交易。 该协议包括在指定期限结束时交付一定数量的商品（或金融工具）。

对比：期货和远期

看完定义，相信大家应该明白为什么这些金融衍生品容易混淆了。 所有三种类型的合同都涉及在约定的未来日期进行交换的协议。 相比之下，期货和远期合约最为相似。

假设 Alice 和 Bob 订立远期合约，他们同意在三个月内以 10,000 美元的当前价格交换 1 个比特币。 Bob 是卖家，因此持有空头头寸，而 Alice 是买家，因此持有多头头寸。 如果到合约结束时比特币的实际价格上涨到 11,000 美元，则意味着 Bob 损失了 1,000 美元。 B 必须出价 1 个比特币，他必须以 11,000 美元的价格购买，他只能收到约定的 10,000 美元的价格。 另一方面，爱丽丝将获利 1,000 美元。 她以约定价格 10,000 美元获得 1 个比特币，实际价值 11,000 美元。 到期时，远期和期货合约的最终结果是相同的。

远期和期货合约之间的主要区别在于，期货每天结算，而远期结算则不是。 如果第二天价格变为每比特币 11,000 美元，则收益和损失将立即记入或扣除。

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这就是保证金要求适用于期货交易的原因。 对于远期合约，直到时机成熟才开始结算。 因此，中间收益和损失永远不会大于最终价值。

如果在期货合约结束前价格变为每比特币 12,000 美元，那么 Bob 将从他的账户中扣除 2,000 美元，而 Alice 将收到 2,000 美元。 即使每个比特币价值 11,000 美元，Bob 也必须满足保证金要求：每个比特币价值 12,000 美元。

这就是为什么期货合约比远期合约具有更大的流动性风险——只有最终价值才算数。 如果 Bob 未能达到保证金要求，他的仓位可能会被强制平仓，他将有更大的已实现损失，否则，在合约结束时比特币有合约么，他将不得不面临比特币价格回到 11,000 美元的情况。

由于远期合约不是每日结算，流动性风险较小，反而增加了交易对手风险。 保证金要求保证交易对手将在合同结束时支付，因为账户每天都会调整。

远期合约通常由双方直接协商，而期货适合以标准化形式在交易所报价和交易。

对比 2：掉期和远期

掉期合约类似于远期合约，尽管远期合约在到期时只有一次付款，而掉期通常涉及未来的一系列付款。

实际上，单期掉期合约等同于远期合约。

综上所述

比特币期货已经可以交易，随着加密货币 2.0 的到来，其他金融衍生品也可能被复制比特币有合约么，让它们更容易获得。

因此，任何使用这些工具进行对冲或投机的人都应该清楚了解它们之间的区别。

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